原物料價格大起大落 期貨三大功能協助控風險

記者陳建興／台北報導

經濟衰退的疑慮讓大宗商品物料價格出現明顯的回檔，台灣產業仍無法紓解供應鏈面臨的經營壓力，永豐期貨表示，實體經濟與金融業相輔依存，期貨市場三大功能，包括：期貨實物交割、對沖庫存控制跌價風險、期貨與銀行協作提供企業融資服務，可以有效解決這一波來自價格劇烈波動、缺料等艱困情勢。

永豐期貨指出，原油從每桶接近120美元跌回100美元以下；銅價由每噸接近11000美元壓回7500美元價位區；鐵礦石由每噸170美元的高點拉回到100美元左右，經濟下行的陰影影響原物料價格激烈波動，讓投資人及不少上市櫃公司，甚至一般中小企業都難以因應。

根據經濟部中小企業白皮書的分析，後疫情時代帶來的連鎖性影響，包括經濟活動下降、收入劇減、供應鏈斷鏈、庫存壓力突增、短期資金周轉不靈等，全球企業都無法置身事外，其中供應鏈的變化、庫存管理、資金問題將是未來中小企業最需要關注的經營要點，也是經營風險最大的來源。

永豐期貨分析，供應鏈的重置讓原本全球精細分工的長鏈運作習慣，變成短鏈的在地化或區域化的運作，企業需要更加分散的供應來源，以避免過度依賴單一供應商的風險。而經濟走緩的預期，導致訂單減少庫存增加，庫存的價值變動會造成經營績效大幅波動的風險。當生產銷售的時程拉長，將對經營資金的流轉造成極大的壓力

製造業以及協助製造業運行的相關服務行業都可算是實體經濟的範疇，金融業與實體經濟關係密不可分，永豐期貨在持續與產業的互動服務中看到需求，尤其是期貨業在這一波供應鏈、大宗商品價格變動的局勢中正可以發揮避險功能，包括利用期貨市場實物交割，企業可以增加原料來源，分散供應風險；當庫存價值過大或者可能面臨較大的跌價風險時，可以利用期貨市場工具對沖庫存跌價風險，穩定經營績效；當產銷週期過長或者經營層面有短期資金需求，也可透過期貨與銀行的協作，提供實體經濟企業適當的融資服務。

永豐期貨表示，疫情尚未結束，全球物流壓力待紓解，地緣政治以及經濟衰退等皆處於高度不確定狀態，唯一能確定的就是原物料價格波動以及企業經營正面臨風險，期貨業正好可以扮演虛擬經濟（金融業）與實體經濟的居中角色，提出適當的產品服務，創造互惠互利的正向循環。