〈社論〉出口佳績的另一警訊：對美出超狂增

財政部九日公布八月進出口貿易初步統計，在人工智慧（ＡＩ）商機強勁，以及步入外銷旺季推升電子與資通產品需求之下，八月出口值較去年同月大增百分之十六點八，並且創下歷年單月新高。出口創下佳績固然可喜可賀，但過度偏重電子與資通產品的失衡警訊依舊存在；進一步檢視對主要貿易夥伴概況，可以發現台灣對美國貿易出超快速攀升，此一趨勢恐是另一警訊。

今年台灣進出口情勢一掃去年低迷不振陰霾，展現收復失土的氣勢；尤其是出口部份，一至八月年增率達百分之十點九。但是從財政部公布的數據不難發現，今年前八月出口金額強力反彈的最關鍵因素，在於電子及資通產品出口值年增率達百分之二十一點六，占出口總值的比重也從去年全年的百分之六十點六，繼續走高到今年前八月的百分之六十四點二。此一走勢雖然再次印證ＡＩ商機驚人，但其他產業出口卻黯然失色甚矣，產業發展失衡更加積重難返。

從主要出口地觀察，在美陸貿易戰以及全球產業鏈重組等效應持續發酵之下，台灣對大陸（含香港）出口比重持續下滑，二０二二年跌破四成之後，今年前八月再降至百分之三十點八。但相對的，台灣對美國出口比重猶如三級跳，二０一九年為百分之十四點一，今年前八月已達百分之二十四點五。就整體層面來看，對大陸降、對美國升，或可形容為「失之東隅，收之桑榆」。

雖然「東邊不亮西邊亮」仍讓台灣出口創下榮景，但台灣也逐步逼近美國的紅線。隨著台灣對美國的出口值跳躍式成長，台灣對美國的貿易出超也同步狂增：根據我國財政部統計，二０一九年為一百一十三點九七億美元，去年已達三百五十六點一七億美元，今年前八月更衝到四百二十二點六億美元，這種趨勢美國很難沒注意到。

在過去幾年台灣對美國貿易出超飆高的過程中，台灣已跨越美國判定貿易夥伴是否操縱匯率的檢視標準：二０一九年之前，台灣對美商品及服務貿易出超尚未超過一百五十億美元此一美國匯率政策報告檢視標準；但近年台灣對美出口資通與視聽產品暴增，根據美國商務部統計，二０一九年台灣對美商品貿易出超約兩百三十億美元，商品及服務貿易順差亦有一百九十三億美元，導致台灣已超過美國匯率政策報告檢視標準。

美國大致從三項標準判定貿易夥伴是否操縱匯率：對美商品及服務貿易順差超過一百五十億美元、貿易夥伴經常帳順差占國內生產總值（ＧＤＰ）的比重超過百分之三、貿易夥伴十二個月之內淨買匯金額累計超過ＧＤＰ的百分之二。其中第一項台灣不但已「穩如泰山」，而且還連續翻倍成長，美國恐將投以「關愛的眼神」。

至於經常帳順差超過ＧＤＰ百分之三，在台灣更是家常便飯，就二０一０年之後觀察，最低的一年是二０一一年的百分之七點八，最高的一年是二０二一年的百分之十五點二，去年則是百分之十三點三。簡言之，美國判定操縱匯率的三項標準，台灣已有兩項輕鬆跨越門檻。至於第三項，恐怕也讓中央銀行總裁楊金龍頗為傷神。

台灣除了必須留意是否會被美國打入操縱匯率而祭出制裁措施之外，當前美國的經濟走勢也正面臨走向軟著陸或硬著陸的分水嶺。台灣對美國貿易比重不斷提高，也應留意美國未來經濟動態所帶來的機會與風險。