副總裁示警 央行獨立性 面臨百年挑戰

　記者陳建興／台北報導
　全球金融危機、新冠肺炎疫情不只擾亂全球經濟秩序，也讓央行角色出現轉變，中央銀行副總裁陳南光直言，「日本化」隱憂加上央行因應危機所執行的非傳統性貨幣政策，可能讓央行獨立性面臨百年來的最大挑戰。
　央行副總裁陳南光、參事李榮謙三日聯名發表「從傳統到現在—中央銀行的政策角色演變與發展」、「從現在展望未來─中央銀行角色在肺炎新局下的挑戰與政策展望」兩篇系列文章，點出全球金融危機、新冠肺炎疫情期間，央行角色不斷擴增，不只面對的挑戰日益艱困，其定位也受到影響。
　文章指出，一八四０年代以來，央行角色由掌管經濟與金融穩定、協助政府取得戰時融通資金，演變至大溫和時期專注於物價穩定，央行獨立性也獲得重視；不過全球金融危機爆發，顯示物價穩定仍不足以確保金融穩定，部分央行再度將金融穩定納入職責。
　此外，全球金融危機以來，特別是新冠肺炎疫情危機期間，央行政策工具箱不斷擴大，央行角色已由最後貸款者，轉為最後購買者、信用配置者。
　陳南光、李榮謙認為，由過去若干國家的經驗來看，央行以貨幣融通財政赤字，恐損及央行獨立性、導致財政紀律化蕩然無存，且有引發惡性通膨等嚴重風險；主要央行推出接近零利率、負利率與無限量化寬鬆等超寬鬆貨幣政策，也衍生出貨幣政策的有效性問題，及未來潛在通膨風險的疑慮。
　文章最後也指出，全球新變局帶來典範轉移與更多不確定性，隨著央行角色擴展至許多過去不曾涉入或具爭議性的領域，外界對央行與金融體系的疑慮漸增，央行獨立性似乎動搖，可信度備受挑戰；鑑於信任是貨幣制度與金融體系的基石，展望未來，央行須以具體行動消除外界疑慮、獲取一般大眾與市場對央行與金融體系的信任。