行政院院會昨天決定，即將於年底到期的現股當日沖銷交易減半課徵證券交易稅的措施，將延長實施三年，後續由立法院進行修法。當沖降稅牽涉諸多層面，行政院決定延長也引發不同解讀；但必須注意的是，政府施政應從整體著眼．倘若將一時的藥引當成長期的藥方，不但可能扭曲政策原意，甚且恐將衍生後遺症。
現股當沖減半課徵證交稅係自民國一０六年四月二十八日起實施，當時係因一０五年日均交易金額僅約六百八十七億元，交投清淡，為提升台股動能，政府遂祭出該措施活絡股市。該措施原訂實施一年，但金管會認為實施成效良好，且為降低投資人面對市場的不確定性，因此修法延長至今年年底。然而，當沖降稅也引發負評，典型說法之一是「股市如賭場，政府當莊抽頭」。
當沖降稅，基本上牽涉當沖機制與稅制兩個面向。先以稅制而言，股市對稅制變動格外敏感，民國七十七年財政部長郭婉容為壓制股市過熱，當年九月宣布復徵證券交易所得稅，不但引爆連續十九天無量下跌，郭婉容也以下台收場；民國一０一年劉憶如擔任財政部長，追隨其母郭婉容的腳步提出復徵證所稅，市場同樣冷眼相對，劉憶如也黯然下台。慘痛教訓當前，不難想像蘇內閣必須謹慎處理當沖降稅議題。
然就稅制而言，我國稅收有超過四成來自於綜合所得稅，其中又以薪資所得占綜所稅的比重最高。以申報綜合所得的結構觀察，適用百分之五稅率的納稅人的綜合所得中，有約八成屬薪資所得，約百分之五為股利所得；適用百分之四十稅率的納稅人，薪資所得約為四成，股利所得也約為四成。對前者而言，比較沒錢投資，但薪資少不了稅；對後者而言，有錢投資不但沒有資本利得稅，當沖還可降稅。兩相對照，無異於「懲罰」辛苦工作、中低薪資所得的族群。
其次，租稅優惠通常「易放難收」，尤其既得利益者可能會杯葛取消優惠；外傳日前大戶、中實戶聯袂縮手導致股市連跌，就是為了逼迫政府「表態」延長當沖降稅；日前台股成交量能萎縮，市場也將原因之一歸咎於當沖降稅是否延長遲未定案導致人氣退潮。倘若蘇內閣係因不敵市場壓力而延長當沖降稅，這帖「特效藥」豈不恐將成為必須天天服用的「家庭必備良藥」？
再就當沖制度而言，此一操作方式有「快進快出」的特性，一方面可以規避風險，一方面也可提升市場交易動能及流動性；即使當沖有投機意味，但投機本就是股市組成元素之一；質言之，當沖本身無可厚非，但股市老手也提醒「專業的就該交給專業」，亦即當沖的風險並非所有股民都可掌握與承受。而股市交易除當沖降稅之外，其他交易仍適用千分之三的稅率，這種鼓勵當沖的稅制也衍生若干流弊。
根據證交所統計，今年違約交割金額月月升高，一月為五點七四億元，七月已達十九億元，其中不乏年輕、小額交易族群，當沖即被視為「戰犯」，更有評論直指「政府才是這場瘋狂金錢遊戲的始作俑者」。再者，當沖過於熱絡導致籌碼凌亂，也恐不利股市健全。
近期以來，台股單日交易金額三、四千億元已屬常態，當沖降稅的目的已算達成。行政院雖已決定延長實施，但朝野仍應通盤考量對股市交易、租稅正義以及總體經濟的影響，以求周全。
