〈 府城廣角鏡 〉台灣經濟進入轉折,應為寒冬做準備

6241
財政部10月7日公布最新貿易統計,數字幾乎全面惡化。(中央社,資料照)

曾志超

進入後疫情時代,美國聯邦準備理事會(Fed)不惜一切代價打壓通膨的瘋狂升息下,經濟將成犧牲品。台灣雖在新冠疫情期間,扮演國際重要供應鏈的角色,經濟表現可圈可點,惟本次國際經濟情勢驟變,我國也難倖免於難。不幸的是,政府與財經名嘴非但未正視我國經濟轉折,還取笑出口率先惡化的韓國。

去年物價逐漸高漲,美國聯準會與各國央行都認為只是暫時性通膨,未積極採取因應措施,今年二月爆發俄烏戰爭,進一步誘發原物料上漲,直到物價失控,美國Fed才轉為鷹派,積極緊縮貨幣政策,各國因而競相升息,全球終端需求快速降低,民間投資不再熱絡,國際經濟急劇降溫。加上,Fed強力升息,資金大量回流美國,造成各國貨幣趨貶,輸入型通膨大增,衝擊新興經濟體,引發股、匯市雙殺,許多國家面臨經濟衰退的風險,硬著陸的機率大增。

我國於疫情期間,受惠於供應鏈移轉,出口十分暢旺,去年出口突破四千億美元大關,達四千四百六十三點七九億美元,年成長率逼近三成(百分之二十九點三)。惟台灣為出口導向的小型經濟體,深受國際經濟外溢效果的影響,遲早要受到衝擊。

財政部十月七日公布最新貿易統計,數字幾乎全面惡化,九月出口三百七十五點三億美元,較上年同月減百分之五點三;第三季出口一千兩百一十一點一億美元,較上年同季增百分之三點四,已逼近於零成長。九月前十大出口產品,除了電子零組件與運輸工具,其他八類產品都出現負成長。

中華經濟研究院發布的台灣製造業採購經理人指數(PMI),去年幾乎都在六十以上,四月逼近七十(為六十八點七)高點,之後就一路下滑;今年七月為三年首次跌破景氣榮枯線五十以下,代表景氣進入衰退階段,十月初公布九月PMI續跌二點三個百分點至四十四點九,連續三個月呈現緊縮。其中新增訂單、生產數量、人力僱用續呈緊縮,供應商交貨時間續為下降,存貨轉為緊縮。

無怪乎,各大機構都紛紛下修經濟成長率預測,而且一個比一個差,如中央銀行第三季理事會發布今年預測值,從六月的百分之三點七五下修為百分之三點五一,明年也下修至百分之二點九;國泰金控與台大研究團隊下修今年預測值至百分之三點二,更預測二0二三年僅剩百分之二點七,且比央行預估的百分之二點九還低。

有趣的是,國內許多專家未見到台灣這艘大船,即將撞上逼近的冰山,只看到我競爭對手韓國的貿易惡化,而痛批這就是韓國過於依賴中國大陸市場的結果。

根據韓國產業通商資源部(Ministry of Trade, Industry and Energy)十月一日公布的數據,韓國出口自六月以來,年成長率僅剩個位數增長,九月份出口成長率百分之二點八至五百七十五億美元,成長率創二0二0年十月以來最低紀錄,而進口成長率更高達百分之十八點六至六百一十二億美元,造成貿易逆差達三十八億美元,表現確實不佳。

然而,台灣貿易表現真的輾壓韓國嗎?細看韓國的進出口數字並不差,縱然年成長率逼近於零,並低於媒體預期,但因去年基期已經很高,九月出口金額仍創下九月份的歷史新高紀錄。至於進口之所以會暴增,乃是因為韓國為確保冬季供應無虞提早進行能源儲備,因而大量進口三大能源(原油、天然氣、煤炭),在能源價格大漲下,進口數據驟增,導致貿易出超。如果我國也如韓國大量進口能源,恐怕也將出現出超。

綜上所述,台灣經濟已進入轉折期,股市率先巨幅下修,且最壞的時刻尚未來到,政府與企業應為景氣寒冬做好準備,投資人也應保守以對。

(作者為中華經濟與金融協會副秘書長)