貨幣政策走走停停 陳南光示警

記者陳建興∕台北報導

中央銀行副總裁陳南光近期投書雜誌指出，從歷史經驗來看，走走停停、過早放鬆的貨幣政策，只會讓通膨拖延更久，更易落入停滯性通膨的陷阱，他呼籲央行不可樂觀認定「台灣通膨相對溫和」而掉以輕心。

陳南光指出，雖然各方擔憂央行快速升息，可能對經濟活動造成嚴重打擊。事實上，為因應二０二一年以來全球通膨急速上升，多國央行已經執行五十年來最為同步並且快速的貨幣緊縮政策，至今政策利率累計上調的幅度，也遠大於以往貨幣緊縮時期的早期階段。

至於利率要升多高，才足以控制通膨預期與通膨，陳南光表示，原則上，終點利率必須有效控制通膨，但其水準高低與各國通膨與金融情勢有關，並無定論。

陳南光指出，歷史經驗強烈警告，走走停停、過早放鬆的貨幣政策，只會讓通膨拖延更久，並且更易落入停滯性通膨的陷阱。去年六月起，美國聯準會一掃之前堅持通膨是短暫性以及去年三月僅升一碼的消極態度，改採先快後慢式升息，每次升三碼。直到去年十二月，才縮小升息幅度為二碼。

陳南光認為，由於政策性管制以及消費者物價指數房租類指數低估等因素，使得台灣通膨看似相對其他國家低，台灣央行切不可樂觀認定「台灣通膨相對溫和」而掉以輕心。