日升息日圓照貶 專家揭三關鍵

記者陳建興∕台北報導

日本央行結束負利率政策，具有歷史性意義，但日圓不升反貶，跌破眾人眼鏡。台新銀行首席外匯策略師陳有忠點出三關鍵，除了市場提前反應、美日利差仍大，重點還是市場投資情緒高昂，使得避險為主的日圓匯價難有起色。

日本央行十九日決議十七年來首次升息，終結負利率政策，日本股市應聲反彈收高，日圓匯價未升走貶。其他亞洲股市則是走勢不一。日本央行將基準利率從負百分之零點一，調高至零至百分之零點一間，為二００七年以來首次調升利率，終結二０一六年以來的負利率政策。

原本外界預期，隨著日本央行結束負利率政策，揮別超寬鬆資金時代，日圓可望走升，但消息一出，日圓不漲反跌，摔回一百五十價位。

陳有忠點出三因素，首先，三月初市場就開始反映對日本央行結束負利率政策的預期，日圓已經走升一大段，最高觸及一百四十六價位，只是隨著日本央行決策會議愈來愈近，利多出盡，無法進一步推升日圓。

其次，美國近期經濟數據顯示通膨具有黏性，美元指數獲得支撐，短線翻揚；在此同時，日本與美國利差還是超過百分之五，雖然日本央行小小跨出一步，但杯水車薪，無法動搖龐大利差對資金的影響，這些因素使得市場傾向繼續做多美金、做空日圓。

第三，日圓具有避險性質，不過市場氛圍火熱，投資人還是鍾情股市，日股不跌、日圓很難反升。

國泰世華銀行則分析，日本十七年來首次升息，主因是春鬥工資上漲率創三十三年新高，對長期物價穩定在百分之二有所幫助。儘管日本央行做出歷史性決定，但預期後續將更謹慎調整貨幣政策，未來數個月再升息的可能性偏低，避免日本經濟復甦路上面臨挑戰。