今年一到九月景氣對策信號都亮出代表「轉向（低迷）」的黃藍燈。（取自行政院國發會網站）　行政院主計總處日前公布今年前三季國內生產總值（ＧＤＰ）統計，從數據來看，第三季ＧＤＰ較去年同期成長百分之二點九一，年成長率優於今年前兩季，頗有倒吃甘蔗的意味；同時，主計總處也將今年全年ＧＤＰ成長率自百分之二點六七，上修到百分之二點九一，更令人感到形勢一片大好。然而，倘若進一步觀察今年總體經濟概況，卻有若干現象令人不解，蔡政府尤須加以注意。 　根據主計總處公布的數據，今年前兩季ＧＤＰ年成長率依序為百分之一點八三、二點四０，前三季ＧＤＰ年成長率則為百分之二點三九。相較於國際貨幣基金（ＩＭＦ）於十月中旬將今年台灣ＧＤＰ年成長率，從百分之二點五下修到百分之二，主計總處卻調高今年台灣ＧＤＰ年成長率預測值，主計長朱澤民表示，主計總處的概估比其他機構更準。 　主計總處掌握台灣全盤經濟數據，主計長因此認為主計總處的概估會比其他機構更準，的確展現出應有的自信；更何況，最後到底誰的預測準確，總會有「一翻兩瞪眼」的一天。但觀察經濟情勢，並非只觀察ＧＤＰ成長率，同時也必須關注ＧＤＰ的構成因素是否發生變動，以及與ＧＤＰ變動同時發生的其他現象，才能更加了解整體經濟情況。 　ＧＤＰ是由民間消費、政府消費、資本形成、貿易順（逆）差所構成。從這四個項目對ＧＤＰ成長的貢獻度而言，今年前三季ＧＤＰ成長率當中，民間消費貢獻零點九一個百分點，政府消費貢獻負零點一一個百分點，資本形成貢獻零點八二個百分點，貿易順差貢獻零點七六個百分點。亦即，資本形成是今年前三季ＧＤＰ成長的第二大動力。 　但是，若以單季而言，今年前三季資本形成對ＧＤＰ成長率的貢獻度依序為一點五二、一點二一、負零點二一個百分點，顯示美陸貿易戰之下台商回流的效應恐已逐漸減緩。同時，根據商業發展研究院昨天公布的報告，這波台灣回流投資潮，擴散效果僅及於製造業，未見全面擴散至服務業。 　須知，服務業產值占ＧＤＰ的比重約為六成，就業人數達六百八十多萬；因此，商研院提出至明年三月商業、服務業的景氣仍將持續減速下降的警訊，蔡政府應予以重視，並設法補強。 　更重要的是，資本形成雖是今年前三季ＧＤＰ成長的第二大動力，但根據主計總處公布的景氣對策信號，非農業部門就業人數變動率由八月的百分之零點六四降為零點五七，燈號由代表「轉向（低迷）」的黃藍燈降為代表「低迷」的藍燈，九月份非農業部門就業人數年增率更創下近三十六個月來新低。這除顯示疲弱的經濟景氣已波及就業，更應注意的是何以資本形成是今年前三季ＧＤＰ成長的第二大動力，卻未見拉抬就業？ 　再從今年前三季ＧＤＰ成長的第三大動力貿易順差觀察，雖然此一項目對ＧＤＰ的貢獻度逐季上升，但值得注意的是，今年一至九月出口年增率為負百分之二點五，進口年增率為負百分之一點二，貿易順差更較去年同期減少百分之十點四。試問，在年增率為負的情況下所取得的貿易順差，即使順差金額超乎蔡政府預期，但可喜可賀嗎？ 　再回頭看看今年前三季對ＧＤＰ成長貢獻度最大的民間消費，去年全年民間消費年增率為百分之一點九九，今年前三季卻僅為百分之一點六六。儘管今年構成ＧＤＰ的各項數據都不如去年，蔡總統還說這幾年台灣經濟成長維持穩定上走，豈不詭異？