股市續漲風險提高,鉅亨買基金建議股六債四配置為宜。 記者陳建興/台北報導
全球主要股市在8月份均以上漲作收,時序進入9月份,除了美股持續創新高之外,其他市場的波動幅度則有大增的情況。「鉅亨買基金」認為,由目前公布的經濟數據多有轉好的跡象來看,全球經濟有望逐漸步出疫情的陰霾,不過由於股市自3月下旬上漲至今彈幅已大,若投資人擔心目前股市指數位置過高,建議可採取股六債四的配置方式,既能參與股市未來上漲機會,也能為下檔風險建置防護部位。
「鉅亨買基金」總經理張榮仁指出,依聯準會最新公布的貨幣政策框架來看,未來將把更多重心放在失業率上,盡可能縮減目前失業率與最低失業率間的差距;而過往強調的2%通貨膨脹率,則用平均通貨膨脹率代替,只要通膨不要太高的情況下,都會維持超低利率。美國最新的貨幣政策框架已揭示超長期低利率的未來,預期幾年內將很難看到聯準會啟動升息,此將有利於全球經濟的恢復,也有助風險性資產持續上漲。
不過,美國科技類股在這一波上漲扮演相當強勁的領頭羊,自3月下旬低點至今,漲幅已超過75%,此時是否還能繼續上車?張榮仁表示,目前股市上漲的動能仍在,但美國股市漲幅已遠超預期,目前政治不確定性還持續升高,隨著選舉時間逼近,政治風險恐造成美國股市出現較大的波動,因此,選前其他風險性資產反而有機會受益。因美元持續走弱,加上能源與原物料價格持續回升,有利新興市場股市的表現,建議投資人可適度降低美國股市的部位,提高財務較健全且經濟成長動能較強的亞洲新興市場股市比重。
雖然目前投資風向偏向風險資產,但全球股市在這一波急漲後,有不少市場指數已創下歷史新高,投資風險相對墊高。張榮仁建議投資人可將債券投資比重拉高至四成左右,以提高投資組合的防禦力,而高收益債券因利差收歛的空間相對其他券種大,加上未來幾年全球將處於低利率時代,對於有配息需求的投資人來說,擁有較高配息策略的高收益債券及新興市場債券,都是不錯的佈局標的。
「鉅亨買基金」統計單純投資股市或採取股債配置,連續持有三年後的報酬率及波動度(標準差)狀況發現,若以股六債四的比重投資,平均年化報酬率為6.4%,雖然比新興市場股市9.2%的報酬率低,但優於美股(6.1%)、歐股(4.7%)及日股(3.2%),波動度則較單純投資股市低許多。張榮仁提醒投資人,股市雖然仍有續漲動能,但風險相對提高,以股六債四方式投資是當前相當合適的配置。若投資人不知如何選擇標的,不妨以「鉅亨買基金」推出的「經典常勝軍」投資組合做為參考標的,今年底之前還可享有零手續費的申購優惠。