<全球探索> 股災再起，循環戲碼不斷上演！
受到俗稱武漢肺炎的新型冠狀病毒肺炎侵襲全球衝擊，上星期美國、歐洲、亞洲各主要股市都「跌跌不休」，荷包損失慘重的股民被形容為「哀鴻遍野」，儼然又是一場全球性的股災。自西元十七世紀全世界第一個證券交易所創立以來，全球股市已經歷不知多少次的股災，但股民的投資興利欲念也始終支撐著股市，「災後重建」的戲碼總不斷上演著；樓起樓塌、樓塌樓起，早已是股市的循環戲碼。
歐洲是全球股市的發源地，而且早在西元十三世紀義大利威尼斯就有可以交易的政府證券；之後，義大利佛羅倫斯、德國萊比錫也陸續出現股票、政府債券買賣。十六世紀末、十七世紀初，荷蘭有人開始整合各種銀行、合資公司、公司股票的相關制度，一六０二年成立的荷蘭東印度公司開始發行股票，每股價格五十荷蘭盾，並且言明三年後發給每股一百五十盾紅利，這種方法為荷蘭東印度公司募集了不少資金。
雖說荷蘭東印度公司的股東，等上三年就可每股淨賺一百五十盾；但是，許多股東沒等到三年，就以每股高於五十盾的價格將股票賣給他人，這種交易還有越來越多人加入。在此背景之下，一六０九年，荷蘭阿姆斯特丹成立證券交易所，成為全球股市之濫觴。
證券交易激起了人們趨利的本性。早在十四世紀，就有歐洲某地政府以法律規定，禁止以謠言打壓政府證券。阿姆斯特丹交易所成立之後，有關於荷蘭東印度公司的消息也接連出籠，包括荷蘭東印度公司在印度發現金礦、荷蘭東印度公司載滿黃金的船因風暴而淹沒等等。套句現在的話，這些就是最早期的利多、利空消息。
現在受到全球股市矚目的紐約證券交易所位於華爾街，此一交易所成立於十八世紀末。話說，一七九二年五月十七日，二十四名證券交易經紀人在華爾街六十八號門口的一棵梧桐樹底下集會，經過一番商討，決定簽署一項協議。此一協議有兩大原則：股票交易只能和簽署此一協議的經紀人交易、交易傭金不能低於百分之零點二五。
梧桐樹底下 紐約證交所成立
《梧桐樹協議》簽署之後，這二十四名股票經紀人每天都在這棵梧桐樹下交易；一七九三年，華爾街六十八號附近開張了一家「通天咖啡館」，這二十四名證券經紀商就轉移陣地，通天咖啡館幾乎就成了紐約證交所的前身。
工業革命之後全球經濟長足發展，證券交易這種幫企業募集資金、讓投資者可以獲利的方式更為普及。蓬勃發展的股市固然成就了不少企業和股民，但股災也占了股市史的許多篇幅。以美國股市而言，一八九六年道瓊工業指數登場之後，一九０一年六月十七日到一九０三年十一月九日的八百七十五天當中，道瓊指數下跌百分之四十六，這次「絞肉機」股災也是美股歷史上的第一次股災。
不過，美股第一次股災並不是最慘重的股災。美國最慘重的股災發生在一九三０年四月十七日到一九三二年七月八日，這次也長達八百一十三天的熊市中，道瓊指數跌幅竟達百分之八十六。
由於股市漲跌事關股民賺賠，因此專家們建立了若干指標作為判斷股市走勢的依據。上星期美國股市狂跌時，被稱為「恐慌指數」的芝加哥選擇權交易所的波動指數（ＶＩＸ）一度衝上四十八點四九。根據公務人員退撫基金管理委員會網站上的「理財小百科」解釋，ＶＩＸ超過四十時，表示市場對未來出現非理性恐慌，可能於短期內出現反彈。但股市走勢瞬息萬變，股民還是要謹慎審時度勢。
股市被稱為「經濟櫥窗」，行政院國家發展委員會編制的「景氣對策信號」中，將股價指數列為「領先指標」，顯示股市走勢與經濟動向關係密切。無論如何，這輪股災再次證明「投資一定有風險」的道理；股神巴菲特名言：「成功的秘訣有三條：第一，儘量避免風險，保住本金；第二，儘量避免風險，保住本金；第三，堅決牢記第一、第二條」，正是基於投資必有風險的道理吧！
