李沃牆
全球通膨降幅緩慢，主要國家央行仍升升不息，加上俄烏戰爭、中美兩強經濟成長不如預期，以及地緣政治風險加劇等因素影響下，除國際貨幣基金（ＩＭＦ）及世界貿易組織（ＷＴＯ）已逐次下修全球經濟成長率外，國際信評惠譽亦於十二月初下修明年全球經濟成長預測至百分之一點四，為今年來第四度下修經濟展望。
台灣行政院主計總處於十一月底公布經濟成長率最新預測，也下修今年第四季ＧＤＰ為百分之一點五二，較前次預測大幅下修。估今明二年的經濟成長率分別為百分之三點零六及二點七五。看來，全球經濟寒冬台灣也難躲。
若進一步檢視台灣景氣對策信號燈近一年來的變化，可看出今年三月至八月連續六個月亮景氣持平的綠燈，且分數連月降；直至九月，綜合判斷分數已下滑至十七分，創下二０一九年三月以來低點，為藍燈區間下緣。十月增加一分，仍是黃藍燈，主因還是台幣貶值效應所致。而景氣領先及同時指標續呈下跌，顯示景氣走緩愈趨明顯。
此外，台灣出口近月來受到需求減緩，面臨庫存去化的窘境而遞減。財政部所公布的十月出口成長繼九月後再出現年減，出口對ＧＤＰ貢獻達六成五，倘出口不振，經濟難有起色。
另一項值得注意的現象是，最近有不少家大型上市高科技公司宣布減少資本支出；如台積電在十月的第三季法說會公布，將今年資本支出由原來的四百億美元調降至三百六十億，降幅約一成，這是過去少有的舉措。此舉被解讀為產業景氣能見度低，面臨下行風險。同樣是半導體業者的世界先進也大幅下修明年資本支出。旺宏電子因應市場需求變化，將資本支出下修，減幅逾三成。持平而論，台灣製造業產值占ＧＤＰ比重逾三成，其對經濟影響可謂舉足輕重。換言之，製造業營運不佳，台灣經濟要好著實也難。
再者，兩岸貿易依存度一直是相當緊密，中國大陸經濟疲弱對台灣的經濟成長率自然會產生一定的影響。據主計處估計，中國大陸經濟增速每下降百分之一，可能令全球經濟增長下降百分之零點二，台灣將下降百分之零點二九。
近幾年，台灣對大陸地區（含香港）出口比重維持在百分之四十以上，二０二一年為百分之四十二點三，今年前九月平均為百分之三十九，可謂居高不下。據中國海關總署於近日發布的統計資料顯示，今年前九個月，大陸與台灣的貿易額年增百分之三點二，累計三千四百五十九點八億美元，其中大陸對台灣出口僅為六百三十點七七億美元，大陸自台灣進口則高達一千八百二十九點二一億美元。相較去年同期，大陸自台灣進口增長百分之零點八，顯見台灣對大陸經貿的依賴程度有增無減。
準此以觀，中國大陸房地產不振，經濟成長不如預期，連帶台灣出口也遭波及，進而影響經濟成長，實不容小覷。
尤有進者，兩岸關係在蔡政府執政後未見改善。近期繼秋刀魚、午仔魚、魷魚等水產品被禁後，大陸海關總署以註冊訊息不完整為由，再暫停我一批水產品進口；十二月九日又新增一批被禁的產品，包括具指標意義的台灣啤酒、金門高粱、金車噶瑪蘭威士忌、黑松沙士等。據悉，金門高粱、金車噶瑪蘭威士忌每年在大陸銷售額達數億人民幣，被禁影響不言可喻。若兩岸關係一直無法修補，則未來對經貿的影響只會愈來愈大。
（作者為淡江大學財金系教授）
