■李沃牆
Delta變異病毒肆虐全球，全球第一大經濟體美國原本要迎接解封，邁向群體免疫目標，進而展開報復性消費，其平均新增確診病例卻連續數日逾十萬例。其中，三十至三十九歲族群施打疫苗比例相對較低，又社交活動活躍，成為這波疫情重災戶；尤有進者，兒童確診住院人數創新高。甫出爐的七月零售銷售額下滑幅度甚於預期，各種零售額數據都全面劇減，顯示Delta疫情及通膨升高已使消費者支出降溫，不利零售及經濟成長展望。
而原本疫情受控穩定的中國大陸，也在七月後持續延燒十多個省份及四十多個城市。此外，大陸七月核心消費者物價指數（ＣＰＩ）年增率百分之一點三，創下去年二月以來最大增幅，讓大陸官方對於全年經濟成長不敢過度樂觀。
日本東奧甫結束，疫情卻不斷加劇，感染病例逾萬，韓國也難逃變種病毒疫情擴散。台灣近來出現多個境外移入的Delta病例，越南、泰國等東南亞經濟體新增確診人數居高不下。高傳染性的Delta病毒不僅讓疫苗施打比例低的東南亞各國出現供應鏈斷鏈的風險；另在疫苗施打比重高的歐美國家，被突破傳染的案例也與日激增，導致歐美國家經濟出現新變數。
由於Delta疫情肆虐，加上年初至今的消費動能升溫，通膨壓力可能會變得更加持久，讓全球經濟復甦充滿不確定性。
台灣自五月中爆發的本土疫情嚴峻，重創消費等內需市場，觀光、零售及餐飲業哀鴻遍野，歇業或倒閉家數愈來愈多。但政府及不少研究機構卻樂觀地看好今年經濟成長，認為若第三季國內疫苗覆蓋率能達到預期目標，疫情穩定，在整體經濟逐步解封，以及出口持續樂觀下，全年經濟有「坐五望六」可能。
主計總處於八月十三日公告最新預測指出，今年五月中旬國內爆發疫情，對內需的衝擊超乎預期，全年民間消費實質成長率下修為百分之一點三六，其中第二季及第三季更雙雙落入負成長；但出口、投資強勁，大幅上修今年經濟成長率至百分之五點八八，為十一年來新高。
然而，值得注意的是，五月中旬後全國實施三級警戒，引爆大眾爭相搶購生鮮蔬果等民生物資，加上許多地區長期乾旱後連日暴雨，影響蔬果供應，而疫情延燒又加重物流塞車問題，導致物資供應益形緊張，更加劇物價上漲幅度，讓民眾備感通膨上升壓力。據統計，五月消費者物價指數（ＣＰＩ）年增率為百分之二點四八，創下八年新高、六月漲幅回落至百分之一點八九，但七月又上升至一點九五，漲幅較上月擴大，其中與民生息息相關的十七項重要民生物資平均ＣＰＩ年增逾百分之三，創下逾二年半最大增幅。
勞動市場受疫情與畢業季雙重影響甚大，六月失業率為百分之四點八，較上月上升零點六九個百分點，經季節調整後失業率則為百分之四點七六，均創下二０一０年十一月以來新高紀錄。另實施無薪假廠商則有四千三百八十八家、人數達五萬六千六百八十七人，無論家數或人數都突破疫情以來的高峰。
筆者以為，這場突如其來的Delta疫情吹皺一池春水，加上通膨怪獸蠢蠢欲動，阿富汗變天等地緣政治風險持續，主要國家對下半年經濟成長也都審慎以對，不敢過於樂觀。台灣尚未完全走出疫情，又疫苗不足，失業及無薪假人數創新高，痛苦指數（失業率加通膨率）升高，實不容過於樂觀。
（作者為淡江大學財金系教授兼兩岸金融研究中心副主任）
