〈府城廣角鏡〉疫情仍是影響經濟復甦的不確定因素

李沃牆

全球經濟在上半年受疫情影響甚大，但大部分國家在第三季就出現明顯復甦。然而，此期間歐美疫情有惡化跡象，各國重啟管制措施，無形中又削弱全球景氣反彈力道。展望明年，在疫苗已問世並開打下，對疫情防控燃起生機，全球景氣有望在隧道中看見曙光。

理論上，在疫苗施打後，疫情影響可望逐步淡化，加上低基期因素，國際主要預測機構皆認為二０二一年全球經貿成長將明顯優於今年表現。因此，包括世界銀行今年六月八日所發布二０二０年第六期《全球經濟展望》、經濟合作暨發展組織（ＯＥＣＤ）於九月十六日所發表研究報告，以及國際貨幣基金（ＩＭＦ）於十月十三日所發布的《世界經濟展望報告》均上調明年經濟成長估值。

另HIS Markit也於十一月十七日預測明年的全球經濟成長率將回升至百分之四點二。不過，該機構認為疫苗普及並達阻止擴散之群體免疫仍需一段時間。德意志銀行（Deutsche Bank）也提出警告，因各國央行在疫情期間採取激進措施，導致資產價值過高和債務水準不斷上升，有可能抑制經濟走出疫情危機的復甦步伐，值得各國警惕。

此外，近期又傳出一種新的新冠變種病毒在倫敦和英格蘭東南部肆虐，已有不少國家陸續宣布緊急停止來往英國的航班；受此消息影響，全球股匯震盪，也為經濟復甦埋下不確定性變數。

由於去年經濟成長的基期低，加上政府投資、政策持續推動，以及５Ｇ發展，不少台商加速將部分生產線轉移回台；以及半導體及資通訊等新興科技需求暢旺，出口表現逐月轉強。經濟部統計處於日前公布的外銷訂單金額為五百七十七點八億美元，年增百分之二十九點七，不僅創下連九紅紀錄，更寫下單月新高；統計處也預估全年外銷訂單可達五千二百九十六至五千三百一十一億美元，年增百分之九點三至九點六，有望刷新歷史新高。

整體來看，台灣內外需同步轉好，使得明年經濟成長幅度較今年為高。在各研究機構中，元大寶華綜合經濟研究院於九月二十三日的預測，今年經濟成長為百分之一點六三，明年經濟成長率會揚升到百分之三點一。中華經濟研究院於十月二十日發布的經濟預測，上修今年經濟成長率至百分之一點七六，成長趨勢呈現Ｖ型發展，整體經濟則為內平外溫情勢，並預測明年經濟成長率為百分之三點四二；台灣經濟研究院於十一月三日公布明年台灣總體經濟預測為百分之四點零一。主計總處於十一月二十七日發布最新經濟預測，估今明兩年的經濟成長率分別為百分之二點五四與三點八三。

在台灣經濟成長呈現穩健復甦下，今年每人ＧＤＰ首度突破三萬美元大關，將升至三萬零三十八美元。央行在十二月中的記者會也宣布上修今年的經濟成長率至百分之二點五，並樂觀預測明年的經濟成長率為百分之三點六八。其據以的理由包括，民間消費將恢復正成長、民間投資動能持續穩健、輸出成長優於今年。但央行也提出台灣經濟前景仍面臨諸多不確定性，如疫情發展、美中貿易戰後續發展對全球經貿以及主要經濟體擴大財政與寬鬆貨幣政策之影響；另還有國際政經情勢變化、ＲＣＥＰ對台經貿衝擊等。

但筆者以為，雖然對明年景氣預測樂觀，但黑天鵝何時會來難以預料。再者，台灣對大陸貿易依存度相當高，在兩岸政治依然冰冷，互不信任下，可能衍生的地緣政治風險衝擊更是不容小覷。

（作者為淡江大學財金系教授兼兩岸金融研究中心副主任）