矽谷銀行被接管之後，美國金融監管機構人員在矽谷銀行門前安撫存款戶。(路透) 美國Silvergate Bank、矽谷銀行、Signature Bank在短時間內接連倒閉，全球金融市場不但高度震驚，還猶如驚弓之鳥，擔心引爆系統性風險，甚至重演二００八年全球金融風暴。從目前能夠獲悉的資料來看，美國這波銀行倒閉風波，美元暴力升息難辭其咎；而在美國政府快速出手止血之後，衝擊程度可望獲得掌控。從台灣的角度來看，雖然尚毋須太過擔憂，但美元暴力升息的餘波還在盪漾，仍須提防戒備。 美國此波銀行倒閉堪稱迅雷不及掩耳，三家銀行相繼在一個星期之內崩塌。探究其原因，以美國排名第十六、也是這三家銀行當中最大的矽谷銀行來看，在聯準會為壓抑通膨而採取一連串大動作升息之後，矽谷銀行持有的大量債券價值縮水，而面對新創、科技產業客戶因景氣趨緩增加提款需求之下，矽谷銀行被迫認賠殺出兩百一十億美元債券，以致產生十八億美元虧損，導致該行股價狂跌，兩天之內從爆發美國近十年最大的擠兌，再演變到美國金融監管機構接管。 簡言之，矽谷銀行這起美國史上規模第二大的銀行倒閉案，關鍵因素之一在於美元暴力升息，導致矽谷銀行現金流動性不足。 至於其影響層面，美國銀行監管機構在二００八年金融風暴之後，強化對銀行壓力測試；去年美國聯準會啟動升息週期之後，於六月二十五日發表壓力測試報告，即使在最糟糕的情境中，美國三十四家大型銀行全數通過考驗，顯示美國銀行體系應具有相當程度的韌性。更何況，此波銀行倒閉之後美國政府迅速端出穩定金融市場措施，目前已有不少跨國金融業者、經濟學家認為應不會重演二００八年金融風暴，外溢到美國以外的衝擊也會大幅降低。 再看美國這波銀行倒閉對台灣的影響，根據金管會及主計長朱澤民的說明，國內銀行、保險、證券業者的曝險金額為零，僅投信業者對矽谷銀行曝險三至四億元，風險並不算大。但由此案例來看，持有政府債券比例極高的矽谷銀行尚且會因資不抵債、流動性不足而急速潰敗，國內金融業者更應留意與境外業者交易的風險評估。 儘管美國這波銀行倒閉應不致掃到台灣，但台灣仍應持續警戒美元暴力升息的後續影響。 首先，物價上漲的壓力持續存在，即以屢創歷史新高的雞蛋價格而言，農委會主委陳吉仲就將其部份成因指向國際穀物價格大漲。再進一步而言，美元暴力升息引發各國不同程度的跟進，已造成全球消費需求、企業支出下降等疫後經濟復甦動能趨緩；再加上美元成為強勢貨幣，台幣兌美元匯率貶值導致輸入性通膨。目前台灣消費者物價指數（ＣＰＩ）年增率雖見走低，台幣匯率也略有回升，但仍應留意物價是否出現反彈。 其次，去年起以美元為首的連串升息導致全球經濟動能減弱，到二月台灣出口已連六黑，今年第一季恐將是十四年來最冷的一季。今年台灣經濟成長率能否保二？已成為一大懸念。 其三，儘管美國這波銀行倒閉可能讓聯準會暫時放緩升息腳步、幅度，但到底美元升息週期是否已經走到尾聲？卻仍有不確定性。換句話說，未來台幣匯率走勢、國際經濟景氣動向仍難免持續受到聯準會利率政策的牽動。 美國這波銀行倒閉可能對台灣影響不大，但美元暴力升息的衝擊卻仍然不容低估。